Краудфандинг та залучення капіталу

Коли бізнес залучає капітал від багатьох інвесторів

Краудфандинг та інші форми масового залучення капіталу дозволяють компанії отримати фінансування не від одного фонду, а від широкого кола інвесторів. Це особливо актуально для проєктів, яким складно вийти на класичний венчурний раунд, але які мають впізнаваний продукт чи спільноту. Водночас залучення коштів від невизначеного кола осіб — це регульована діяльність, де помилка в оформленні може кваліфікуватися як незаконне публічне розміщення.

Розрізняють кілька моделей: винагородний краудфандинг (передпродаж продукту), борговий (позики від інвесторів) та інвестиційний (продаж часток чи цінних паперів). Кожна має власний правовий режим. Команда LEGIUS визначає придатну модель і вибудовує її в межах нашого супроводу інвестицій.

Правова рамка та роль регулятора

Інвестиційне залучення капіталу регулюється ЗУ «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», який визначає правила емісії та обігу цінних паперів, а також діяльність інвестиційних фірм. Нагляд здійснює Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР).

• Публічна емісія цінних паперів — потребує проспекту, його реєстрації та розкриття інформації.
• Приватне (закрите) розміщення — серед обмеженого кола інвесторів зі спрощеними вимогами.
• Інвестиційні платформи — посередництво ліцензованих інвестиційних фірм між емітентом та інвесторами.
• Борговий краудфандинг — оформлення відносин позики з дотриманням валютного й фінансового регулювання.

Корпоративну сторону залучення — зміни статуту, випуск часток — ми вирішуємо разом із практикою корпоративного права.

Що ми робимо

Ми кваліфікуємо обрану модель залучення та оцінюємо, чи підпадає вона під вимоги щодо проспекту й ліцензування. Готуємо документацію кампанії — умови участі інвесторів, оферти, договори, розкриття інформації про ризики — і вибудовуємо корпоративну механіку розподілу часток так, щоб поява багатьох дрібних учасників не паралізувала управління компанією.

Залучити кошти від сотні інвесторів легко. Складно зробити це так, щоб згодом ними можна було керувати й не отримати претензій регулятора.

Ризики та регуляторні нюанси

Головний ризик — провести фактично публічне розміщення цінних паперів без проспекту та реєстрації, що тягне відповідальність і визнання угод недійсними. Не менш важливо коректно розкрити інвесторам ризики проєкту: приховування суттєвої інформації відкриває шлях до позовів про відшкодування збитків.

Для масового кола учасників критичною є корпоративна структура: без продуманого механізму (номінальне утримання, окрема холдингова компанія для пулу інвесторів, корпоративний договір) компанія ризикує загрузнути в погодженнях. Ми також ураховуємо вимоги фінансового моніторингу та валютного регулювання при залученні коштів від нерезидентів.

Чому LEGIUS

Команда LEGIUS поєднує знання ринків капіталу з практичним корпоративним правом, тож бачить кампанію залучення цілісно — від регуляторної допустимості до керованості компанії після закриття раунду. Ми вибудовуємо залучення так, щоб воно не лише принесло кошти, а й не створило проблем на наступних етапах розвитку бізнесу. Щоб оцінити вашу модель залучення, зв’яжіться з нами.